8月28日晚，瀘州老窖發(fā)布2023年半年報。上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入145.93億元，同比增長25.11%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤70.90億元，同比增長28.17%;基本每股收益4.82元。

公司上半年繼續(xù)保持良性快速增長，目前庫存情況良性。下半年，瀘州老窖表示，將持續(xù)推動消費者建設(shè)數(shù)字化賦能，堅守市場健康良性，全力以赴促進銷售擴張。

瀘州老窖指揮中心

營收凈利雙增長

上半年，瀘州老窖上下緊緊圍繞“促改革，強協(xié)同，重聚焦，齊跨越”的發(fā)展主題，以務實奮進的姿態(tài)搶抓機遇、全力沖刺，推動公司發(fā)展邁上新臺階，營收和歸母凈利潤均同比實現(xiàn)了20%以上的增長。

公司始終堅持聚焦“雙品牌、三品系、大單品”戰(zhàn)略。國窖1573牢牢站穩(wěn)中國“三大高端白酒”陣營;瀘州老窖品牌復興計劃成績斐然，系列產(chǎn)品呈現(xiàn)良好發(fā)展勢頭;養(yǎng)生酒、高光、中式果釀酒等創(chuàng)新產(chǎn)品持續(xù)培育，成為推動公司邁向年輕化、時尚化、健康化和國際化的生力軍。

上半年，公司中高檔酒類產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入129.90億元，同比增長25.24%，毛利率進一步提升至92.49%。上半年，白酒行業(yè)邁入新一輪調(diào)整期，但瀘州老窖在銷售上沒有壓經(jīng)銷商的貨，反而加大力度幫助終端促動銷。目前，公司庫存水平良性可控。

半年報顯示，上半年公司持續(xù)聚焦消費者培育、聚焦戰(zhàn)略市場打造、聚焦重點項目支持。線下消費者運營體系不斷完善，線上銷售店鋪矩陣完成建設(shè)，百城計劃穩(wěn)步推進，春雷行動成效顯著。公司市場攻堅和拼搶能力大幅提高。

瀘州老窖黃艤釀酒生態(tài)園

同時，公司加快推進智能釀造技改項目建設(shè)，完成了項目整體方案設(shè)計、一期工程初步設(shè)計、參建單位招標及項目勘察工作;推進了生產(chǎn)調(diào)度指揮中心展示平臺、黃艤釀酒生態(tài)園制曲MES系統(tǒng)等重大項目建設(shè)。公司智能釀造、供應鏈體系保障水平再上臺階，為長期發(fā)展筑牢根基。

人才是企業(yè)的第一生產(chǎn)力。一直以來，瀘州老窖致力于通過不斷改進物質(zhì)激勵、精神激勵和成長激勵措施，以有效吸引和留住優(yōu)秀人才，激發(fā)企業(yè)的內(nèi)生增長動力。

品牌價值持續(xù)攀升

目前瀘州老窖供應鏈、管理、文化、營銷運營體系建設(shè)均處于行業(yè)前列。瀘州老窖表示，現(xiàn)在是公司歷史上最好的機會，團隊對未來發(fā)展很有信心。

公司的信心來源之一是不斷增長的品牌價值和過硬的產(chǎn)品質(zhì)量。1952年，第一屆全國評酒會召開，瀘州老窖一舉獲得“中國名酒”殊榮，并成為唯一蟬聯(lián)歷屆“中國名酒”稱號的濃香型白酒品牌。長期在品質(zhì)上的堅守，讓瀘州老窖品牌辨識度和含金量大大提升，濃香國酒、濃香正宗的形象漸入人心。

在2023中國上市公司品牌價值榜上，瀘州老窖以858.4億元的品牌價值躍升至54位，同比增長近20%，漲幅在上榜酒企中居首位。

在今年4月3日發(fā)布的《2022胡潤品牌榜》中，國窖1573以1050億元品牌價值進入前十，排名上升至第九。從價值增長的數(shù)額來看，國窖1573以285億元的增長額，成為2022年價值增長最多的品牌。

國窖1573是中國三大高檔白酒之一，瀘州老窖致力于持續(xù)提升其產(chǎn)品品質(zhì)、品牌美譽度。作為特曲品類的開創(chuàng)者，瀘州老窖特曲堅持“濃香正宗，中國味道”品牌定位，公司堅定不移地推動特曲品牌復興，實現(xiàn)消費者回歸、品牌形象回歸和名酒地位回歸。

十年品牌靠營銷，百年品牌靠品質(zhì)，千年品牌靠文化。瀘州老窖酒傳統(tǒng)釀制技藝傳承至今已有24代，國窖1573國寶窖池群持續(xù)使用至今已有450年。這些厚重的歷史底蘊為瀘州老窖賦予了更高的文化價值。目前，瀘州老窖已逐步搭建起自身品牌文化IP矩陣，不斷提升瀘州老窖品牌價值。

瀘州老窖“流動的博物館”

今年，以“中國濃香，大成之路”為主題的瀘州老窖“流動的博物館”開啟全國巡展，向消費者展現(xiàn)瀘州老窖發(fā)展脈絡(luò)與“活態(tài)雙國寶”傳承保護，傳遞瀘州老窖深厚歷史文化底蘊。除此以外，“瀘州老窖·國窖1573封藏大典”“國際詩酒文化大會”“讓世界品味中國”全球文化之旅等系列活動的舉辦，也不斷向市場加深公司的文化印象。

在良性基礎(chǔ)上快跑

瀘州老窖對白酒行業(yè)的中長期發(fā)展仍然看好。今年，瀘州老窖明確將實施積極的進攻性策略。

公司在半年報中透露了下半年的工作計劃，將繼續(xù)按照“戰(zhàn)略聚焦、加快突破、運營升級、全員激活”營銷發(fā)展主題，有效推進業(yè)務標準建設(shè)工作。全面推動百城計劃有效落地，充分實現(xiàn)資源整合。聚焦一線業(yè)務數(shù)字化升級，不斷提升營銷服務保障能力。持續(xù)推動消費者建設(shè)數(shù)字化賦能，堅守市場健康良性，全力以赴促進銷售擴張。

“大家一直談到中國白酒產(chǎn)能過剩，實際是指低質(zhì)產(chǎn)能過剩，而有品牌有品質(zhì)的純糧固態(tài)酒產(chǎn)能仍然有更多市場需求。近幾年白酒行業(yè)銷售總量下降，收入利潤卻不斷增長，反映出消費者對好酒的需求。”這是瀘州老窖在今年股東大會上對白酒行業(yè)的觀點。

公司提出要穩(wěn)定、持續(xù)、健康地發(fā)展，在良性基礎(chǔ)上能跑多快跑多快。瀘州老窖表示，公司自2015年以來實現(xiàn)了快速發(fā)展，團隊、品牌、品質(zhì)、文化的打造穩(wěn)步推進，公司一定會在壓力下充分發(fā)掘自身優(yōu)勢，把握住發(fā)展機遇。

中銀國際證券認為瀘州老窖公司高管團隊優(yōu)秀穩(wěn)定，綜合競爭力穩(wěn)步提升，線下活動恢復有利于發(fā)揮銷售團隊能力，預計瀘州老窖可在保持良性庫存的基礎(chǔ)上，下半年營收保持較快增長。

中信建投證券表示，近年來，隨著收入體量的持續(xù)壯大，銷售和管理費用率總體持續(xù)降低，瀘州老窖已經(jīng)跨過通過費用投入引領(lǐng)增長階段，開始進入到品牌拉力引領(lǐng)增長新階段，前期投入的人力物力等市場資源已較為成熟，規(guī)模效應顯現(xiàn)。瀘州老窖“雙品牌、三品系、大單品”品牌體系齊發(fā)力格局成型，高檔國窖品牌保持較強增長勢頭，穩(wěn)固業(yè)績基本盤，以特曲為代表的腰部產(chǎn)品經(jīng)過系統(tǒng)化的調(diào)整后開始進入勢能上升通道，未來有望成為公司業(yè)績新的增長點，同時低檔酒產(chǎn)品通過升級及運作規(guī)范化后亦重回較快增長。在股權(quán)激勵帶來的管理提效推動下，預計未來凈利率仍將維持高位。